Sáng 12/9, giá vàng trong nước đồng loạt tăng trở lại. Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) nâng 600.000 đồng mỗi lượng vàng miếng SJC, lên 143 triệu đồng ở chiều mua vào và 146 triệu đồng ở chiều bán ra. Hầu hết các doanh nghiệp kinh doanh vàng cũng niêm yết vàng miếng SJC quanh mức này.
Với vàng nhẫn, SJC tăng 600.000 đồng/lượng, đưa giá mua vào lên 142,5 triệu đồng và bán ra 145,5 triệu đồng. Phú Quý cũng tăng tương ứng, lên 143 triệu đồng ở chiều mua và 146,4 triệu đồng ở chiều bán. Trong khi đó, DOJI giữ nguyên giá mua vào 142,8 triệu đồng và bán ra 146,8 triệu đồng/lượng.
Đáng chú ý, vàng nhẫn tại một số doanh nghiệp tiếp tục cao hơn vàng miếng SJC. Chênh lệch mua - bán vàng nhẫn cũng đang ở mức khá rộng, khoảng 4 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng chốt phiên cuối tuần ở mức 4.347,7 USD/ounce, tăng gần 20 USD so với phiên trước. Dù phục hồi, kim loại quý vẫn đang trong giai đoạn nhạy cảm khi giá năng lượng tăng và kỳ vọng Fed nâng lãi suất gia tăng.
Theo Ryan McKay và Bart Melek, các chuyên gia tại TD Securities, vàng đã đánh mất một phần mức tăng gần đây nhưng vẫn thể hiện tốt hơn tương đối so với nhiều kim loại quý khác.
Hai chuyên gia cho rằng vàng vẫn giữ được vùng hỗ trợ ở mức cao, bất chấp thị trường đang phải ứng phó với giá năng lượng tăng trở lại và xác suất Fed nâng lãi suất trong ngắn hạn gia tăng.
Tuy nhiên, trong thời gian tới, kim loại quý sẽ nhạy cảm hơn với các dữ liệu kinh tế và thông tin mới, đặc biệt là các số liệu lạm phát. TD Securities xác định 4.367 USD/ounce và 4.300 USD/ounce là hai vùng giá có ý nghĩa quan trọng đối với diễn biến vàng trong ngắn hạn.
Theo tổ chức này, nếu giá xuống dưới 4.367 USD/ounce, các quỹ giao dịch theo thuật toán (CTA) có thể bắt đầu chuyển sang bán. Trong trường hợp tiếp tục xuyên thủng 4.300 USD, lực bán từ các quỹ giao dịch theo hệ thống có khả năng mạnh hơn đáng kể.
Điều này đồng nghĩa một nhịp giảm dưới hai vùng hỗ trợ trên có thể tạo hiệu ứng dây chuyền khi các chiến lược giao dịch theo xu hướng đồng loạt thu hẹp vị thế.
Dù vậy, TD Securities cho rằng một đợt bán tháo mạnh chưa phải kịch bản chắc chắn. Các chuyên gia nhận định dữ liệu kinh tế mạnh hơn và lập trường cứng rắn của Fed có thể chỉ tạo ra một nhịp điều chỉnh tương đối khiêm tốn, qua đó trì hoãn đà tăng tiếp theo thay vì đảo ngược hoàn toàn xu hướng dài hạn.
Trong đánh giá trước đó, Bart Melek cho rằng lập trường cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole sẽ tạo lực cản đáng kể cho giá vàng trong ngắn hạn.
Ông Warsh cảnh báo lạm phát chưa giảm đủ thuyết phục và Fed cần bảo đảm lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%. Theo Melek, các dữ liệu khi đó chưa tạo đủ điều kiện để kiểm soát các chỉ số PCE và CPI đang ở mức cao.
Giá năng lượng tăng cùng sức khỏe tương đối của nền kinh tế Mỹ cho thấy những yếu tố thúc đẩy mặt bằng giá vẫn còn tồn tại. Sau phát biểu của Chủ tịch Fed, thị trường cũng gia tăng kỳ vọng ngân hàng trung ương Mỹ có thể nâng lãi suất trong cả tháng 9 và tháng 12.
Melek cho rằng vàng vẫn có thể giảm trong ngắn hạn ngay cả khi đồng USD chịu áp lực. Lãi suất ngắn hạn cao hơn và đồng USD mạnh lên từng kéo giá vàng giảm khoảng 125 USD xuống 4.470 USD/ounce trong thời gian trước đó.
Theo TD Securities, lập trường cứng rắn của Fed đối với ổn định giá cả có thể khiến những câu chuyện đầu tư dựa trên xu hướng suy giảm giá trị tiền tệ tạm thời mất sức hút.
Bên cạnh đó, tác động tích cực từ việc thanh khoản trên phần kỳ hạn dài của thị trường trái phiếu được cải thiện có thể bị triệt tiêu bởi lãi suất cao hơn ở đầu ngắn của đường cong lợi suất.
TD Securities dự báo vàng có thể đánh mất một phần mức tăng gần đây và lùi về vùng thấp hơn của biên độ 4.200-4.700 USD/ounce vào cuối năm.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn được đánh giá tích cực. Melek cho rằng khi lạm phát ổn định hơn, thị trường dầu cân bằng và tổng cầu suy yếu do lãi suất cao, Fed sẽ có thêm dư địa đảo ngược các biện pháp thắt chặt.
Khi đó, môi trường chính sách có thể trở nên thuận lợi hơn đối với vàng. TD Securities hiện đặt mục tiêu giá kim loại quý ở mức 5.350 USD/ounce trong quý 3/2027.
Ngoài triển vọng chính sách tiền tệ, lực cầu từ ngân hàng trung ương, các tổ chức đầu tư và nhóm nhà đầu tư mua vàng vật chất vẫn được xem là điểm tựa quan trọng. Những nhóm này tiếp tục coi vàng là công cụ đa dạng hóa danh mục và có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng vị thế.
