Ưa thích đầu tư dài hạn, “chứng sĩ” nên “bỏ túi” những mã cổ phiếu ngân hàng nào?

Theo giới phân tích nhận định, ngành ngân hàng được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tốt hơn khi nền kinh tế phục hồi trong năm tới, nhưng vẫn có sự phân hóa sâu sắc giữa các nhà băng, nên nhà đầu tư cần chọn lọc kỹ để tích lũy cho 2024…

chung-khoan-2197.jpeg
Ưa thích đầu tư dài hạn, “chứng sĩ” nên “bỏ túi” những mã cổ phiếu ngân hàng nào?

Được mệnh danh là “cổ phiếu vua”, nhóm ngân hàng thường được coi là nhóm dẫn dắt thị trường do đặc thù số lượng cổ phiếu lưu hành lớn, vốn hóa cao. Trong năm 2024, thách thức vẫn hiện hữu đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng, nhưng giới phân tích vẫn kỳ vọng tích cực đối với nhóm ngành này. Bởi cổ phiếu ngân hàng đang được định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phiếu và có chất lượng tài sản ở mức tốt để có thể vượt qua giai đoạn khó khăn nhằm đón đầu con sóng hồi phục.

ĐỊNH GIÁ HẤP DẪN CHO NHÀ ĐẦU TƯ DÀI HẠN TÍCH LŨY

Mới đây, Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đã công bố báo cáo cập nhật triển vọng cổ phiếu nhóm ngân hàng. Theo báo cáo, trong quý 3/2023, tăng trưởng lợi nhuận giảm trên diện rộng đã được chứng kiến ở hầu hết các ngân hàng, với tăng trưởng thu nhập của ngành (được tính toán dựa trên 27 ngân hàng niêm yết) ghi nhận đi ngang.

Trong các nhóm, nhóm quốc doanh có kết quả tích cực nhất, với mức tăng trưởng trung bình 8% so với cùng kỳ nhờ tăng trưởng của Vietcombank và VietinBank khi hai ngân hàng kiểm soát được chi phí dự phòng rủi ro, trong khi các ngân hàng nhóm 1 chứng kiến sự sụt giảm mạnh về NIM và các ngân hàng nhóm 2 đối diện với áp lực trích lập ở mức cao.

anh-chup-man-hinh-2023-12-26-luc-220126-6640.png
Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Nợ xấu của ngành ngân hàng tiếp tục tăng lên mức 2,24% (tăng 16 điểm cơ bản so với quý trước). Tuy nhiên, cũng có sự khác biệt giữa các nhóm ngân hàng khi nhóm quốc doanh có dấu hiệu giảm dần lượng nợ xấu hình thành trong khi sự suy giảm chất lượng tài sản của các ngân hàng thương mại cổ phần vẫn chưa dừng lại trong bối cảnh nhóm khách hàng trung bình và thấp bị ảnh hưởng nặng nề bởi dấu hiệu chậm lại của kinh tế.

Tổng dư nợ (gốc, lãi) được tổ chức tín dụng cơ cấu lại thời hạn trả nợ và giữ nguyên nhóm nợ đã tăng mạnh từ mức 96 nghìn tỷ cuối tháng 7 lên mức 158,6 nghìn tỷ đồng (chiếm 1,24% tỷ trọng tín dụng) tại ngày 31/10.

VDSC dự báo tăng trưởng tín dụng sẽ đạt mức 11% trên quy mô toàn ngành cho năm 2023 và cải thiện hơn trong năm 2024.

Theo công ty chứng khoán này nhận định, tín dụng liên quan đến bất động sản là động lực chính của tổng tăng trưởng tín dụng trong nhiều năm nên các dự án sắp chào bán vào cuối năm nay và lãi suất giảm mạnh có thể tiếp tục là động lực hỗ trợ thúc đẩy nhu cầu tín dụng yếu hiện tại quay trở lại. Tín dụng liên quan đến bất động sản nhà ở tăng trưởng âm ở mức 1,18% trong quý 3/2023, so với mức tăng trưởng 31% cuối năm 2022.

VDSC cũng kỳ vọng vào triển vọng khả quan hơn của NIM, được hỗ trợ bởi các tín hiệu cắt giảm lãi suất gần đây với việc lãi suất tiền gửi niêm yết toàn ngành đã giảm từ tháng 3, về mức thấp hơn sau đại dịch Covid-19.

Động thái này được kỳ vọng sẽ chính thức giảm áp lực lên chi phí huy động khi các khoản tiền huy động ở mức cao trong quý 4/2022 đáo hạn, tạo tiền đề thuận lợi NIM cân bằng và hoàn tất quá trình tạo đáy. Mặc dù vậy, khả năng phục hồi của NIM cần xét về nhiều yếu tố.

anh-chup-man-hinh-2023-12-26-luc-220020-7088.png
Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Từ phía huy động, lãi suất huy động hiện nay đang là mức rất thấp, chủ yếu do nhu cầu vốn trong nền kinh tế còn yếu khiến các ngân hàng không có nhiều áp lực trong huy động – tránh được tình trạng cạnh tranh huy động bằng lãi suất – vốn thường thấy trong những giai đoạn nền kinh tế sôi động ở các năm trước.

Bên cạnh đó, mức độ hỗ trợ của Thông tư 26 về việc cho phép tính tiền gửi của Kho bạc Nhà nước vào tỷ lệ LDR sẽ giảm dần từ năm 2024, ít nhiều sẽ khiến áp lực chi phí huy động tăng lan tỏa dần trong hệ thống. Hay nói cách khác, lãi suất huy động có thể sẽ nhích dần lên trong năm 2024, theo cùng tốc độ phục hồi của các hoạt động kinh tế.

Từ phía cho vay, nhu cầu tín dụng cũng sẽ cải thiện tương ứng theo đà hồi phục của kinh tế vĩ mô, sẽ là cơ sở để các ngân hàng thương mại duy trì mức chênh lệch hợp lý giữa lợi suất tài sản sinh lãi và chi phí huy động.

Như vậy, khả năng cải thiện NIM sẽ phụ thuộc vào khả năng kiểm soát nợ xấu và cơ cấu kỳ hạn, lĩnh vực cho vay của từng ngân hàng. Kỳ vọng NIM của ngành sẽ ổn định trong nửa đầu năm và có thể nhích nhẹ trong nửa cuối năm khi các khoản cho vay với lãi suất ưu đãi chuyển dần sang lãi suất thả nổi thực tế.

anh-chup-man-hinh-2023-12-26-luc-220329-4071.png
Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Các hoạt động ngoài lãi bao gồm thu nhập phí cụ thể là hoạt động banca, thanh toán sẽ phục hồi dần khi có sự hồi phục trở lại của nhu cầu tín dụng. Ngoài ra, hoạt động thu hồi nợ và thanh lý tài sản cũng được kỳ vọng sẽ trở nên sôi động hơn về phía cuối năm 2024 do yếu tố mùa vụ cũng như thị trường bất động sản sôi động hơn. Hai cấu phần nói trên được kỳ vọng sẽ phục hồi theo quý để bù đắp hiệu ứng không còn quá mạnh mẽ của hoạt động kinh doanh ngoại hối và chứng khoán như đã thấy trong quý 3.

Sau khi một số nút thắt liên quan đến bất động sản và thị trường trái phiếu doanh nghiệp được giải tỏa để bảo vệ hệ thống ngân hàng, giá cổ phiếu ngân hàng đã bật tăng trở lại mức bình quân 10 năm.

anh-chup-man-hinh-2023-12-26-luc-220249-2313.png
Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Tuy nhiên, sự giảm tốc trong bức tranh kết quả kinh doanh năm 2023 đã làm giá cổ phiếu ngân hàng trở lại mức thấp hơn 1 độ lệch chuẩn. Do đó, mặc dù khó khăn phía trước vẫn còn hiện hữu, VDSC nhận định đây là mức định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn tích lũy một vài cổ phiếu ngân hàng có chất lượng tài sản ở mức tốt để có thể vượt qua giai đoạn khó khăn nhằm đón đầu sự hồi phục.

CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG NÀO TIỀM NĂNG TRONG NĂM 2024?

Mới đây, Công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcombank (VCBS) công bố báo cáo triển vọng năm 2024, trong đó nhóm ngân hàng có 3 mã cổ phiếu tiềm năng được xướng tên là MBB, STB và VIB. Cụ thể, VCBS cho rằng MBB có thể đạt tốc độ tăng trưởng tín dụng trên 20% và tiếp tục được ưu tiên tăng trưởng tín dụng nhanh hơn bình quân ngành khoảng 1,5 - 2 lần, nhờ việc nhận chuyển giao ngân hàng Oceanbank.

Đồng thời, NIM kỳ vọng cải thiện theo đà giảm của chi phí vốn và CASA 34% cao nhất ngành, dự kiến tiếp tục được cải thiện trong năm 2024 nhờ lãi suất tiền gửi có kỳ hạn hạ nhiệt. Cuối cùng là tỷ lệ NPL bảo đảm quanh ngưỡng dưới 2%. Theo đó, VCBS kỳ vọng MBB đạt 25.184 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 37%.

anh-chup-man-hinh-2023-12-26-luc-221006-895.png
Nguồn: VCBS

Kế tiếp là STB, VCBS kỳ vọng Sacombank sẽ đẩy nhanh quá trình đấu giá tài sản đảm bảo là bất động sản và chào bán thành công 32,5% cổ phần STB do VAMC quản lý trong nửa đầu năm sau. Nếu thương vụ này thực hiện thành công, ngân hàng sẽ trở lại với cuộc đua thật mạnh mẽ vì có thể giải quyết cùng lúc 2 vấn đề về nợ xấu tồn đọng và chủ sở hữu. Do đó, VCBS định giá cho STB là 37.719 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 30%.

anh-chup-man-hinh-2023-12-26-luc-220821-5805.png
Nguồn: VCBS

Sang năm 2024, VCBS kỳ vọng VIB phát huy hiệu quả từ cơ cấu cho vay bán lẻ. Ngân hàng có hệ số ROE tới 30%, cao bền vững suốt nhiều năm qua. Tính đến hết quý 3/2023, số dư trái phiếu doanh nghiệp đạt gần 835 tỷ đồng, chiếm 0,34% tổng dư nợ tín dụng, áp lực nợ xấu rất thấp. VCBS dự báo VIB có thể tăng giá 23%, đạt 23.596 đồng/cổ phiếu.

anh-chup-man-hinh-2023-12-26-luc-220733-1196.png
Nguồn: VCBS

Ở một chiều hướng khác, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) khuyến nghị mua cổ phiếu CTG với giá mục tiêu cho năm 2024 là 40.900 đồng/cổ phiếu. KBSV cho rằng, sang năm 2024, NIM của VietinBank sẽ được cải thiện và đạt 3% nhờ các khoản huy động khách hàng lãi suất cao từ quý 4/2022 đến quý 1/2023 kỳ hạn 6 - 12 tháng đáo hạn; thanh khoản dồi dào sẽ duy trì lãi suất huy động ở mức thấp; CASA được cải thiện.

Trong khi đó, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng, cổ phiếu VPB đang có nhiều lợi thế để lấy room tăng trưởng tín dụng cao. Trong giai đoạn 2021-2023, ngân hàng này thực hiện hai thương vụ chuyển nhượng vốn có quy mô lớn nhất thị trường tài chính Việt Nam, giúp VPB thu về khoảng 3 tỷ USD, đưa mức CAR của nhà băng theo Basel II có thể đạt trên 18% trong năm 2023, là ngân hàng có mức CAR cao nhất toàn ngành, cũng là ngân hàng có vốn chủ sở hữu dẫn đầu hệ thống. Theo đó, VPBankS khuyến nghị mua cổ phiếu VPB với giá mục tiêu là 26.900 đồng/cổ phiếu, mức kỳ vọng sinh lời là 45%.

Đồng thời, VPBankS cũng cho rằng nên mua cổ phiếu ACB với giá mục tiêu là 26.120 đồng/cổ phiếu, mức kỳ vọng sinh lời là 12% do tỷ lệ cho vay đầu tư bất động sản của ACB tương đối thấp ở mức 1,5% dư nợ, không có trái phiếu doanh nghiệp trong bảng cân đối kế toán, nhằm hạn chế rủi ro đến từ ngành bất động sản. VPBankS kỳ vọng tình hình hoạt động kinh doanh của ngân hàng ACB sẽ diễn ra bền bỉ và ổn định trong môi trường có nhiều biến động tiêu cực tới kinh tế như hiện tại.

Xem thêm

El Nino vẫn kéo dài, thủy điện “khát nước”, cổ phiếu nhiệt điện hưởng lợi lớn?

El Nino vẫn kéo dài, thủy điện “khát nước”, cổ phiếu nhiệt điện hưởng lợi lớn?

Trong báo cáo, các chuyên gia của Agriseco Research cho rằng thủy điện vẫn còn nhiều khó khăn do chu kỳ El Nino còn tiếp diễn đến nửa đầu 2024. Dự báo đến hết tháng 4/2024, El Nino tiếp tục duy trì với xác suất từ 80-90% với cường độ giảm dần trước khi chuyển sang pha trung tính vào giữa năm 2024...

Những con sóng nào đang nổi trên thị trường chứng khoán?

Những "con sóng" nào đang nổi trên thị trường chứng khoán?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào những phiên giao dịch cuối cùng của năm 2023. Điều khiến không ít nhà đầu tư quan tâm lúc này là những nhóm cổ phiếu nào giữ được đà tăng trưởng tích cực sau một năm đầy biến động?...

MBS: Năm 2024, tăng trưởng tín dụng ước đạt 13 - 14%, dự báo lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ “sáng chói”

MBS: Năm 2024, tăng trưởng tín dụng ước đạt 13 - 14%, dự báo lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ “sáng chói”

NIM trong năm 2024 của hầu hết các ngân hàng chỉ tăng nhẹ so với 2023 và sẽ không cao như cả năm 2022. Đặc biệt, nhóm ngân hàng  doanh được dự báo sẽ không có được sự phục hồi NIM tốt như các ngân hàng thương mại cổ phần trong năm 2024 do hoạt động dưới vai trò là những công cụ điều tiết...

Tăng phí dịch vụ SMS Banking: Giải pháp hay chiêu “tận thu” của các ngân hàng?

Tăng phí dịch vụ SMS Banking: Giải pháp hay chiêu “tận thu” của các ngân hàng?

Việc tăng giá dịch vụ SMS Banking được các ngân hàng lý giải với mục đích điều hướng người dùng sang nhận số dư qua app. Tuy nhiên, việc điều hướng chưa rõ hiệu quả hay không mà chỉ thấy thiệt cho người không thể dùng điện thoại thông minh và chất lượng tin nhắn brandname vẫn chưa được cải thiện...

Thị trường chứng khoán năm 2024: Rồng bay lên hay rồng bay xuống?

Thị trường chứng khoán năm 2024: Rồng bay lên hay rồng bay xuống?

VN-Index bước sang năm 2024 sẽ tiếp diễn xu hướng tích cực và chỉ số chung của thị trường có thể chạm đến ngưỡng 1.450 điểm. Trong đó, những nhóm cổ phiếu tích cực được các công ty chứng khoán gọi tên trong năm tới là: ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp, đầu tư công, dầu khí...

Có thể bạn quan tâm

Hòa Phát "độc quyền" sản xuất thép ray cao tốc ở Đông Nam Á

Hòa Phát "độc quyền" sản xuất thép ray cao tốc ở Đông Nam Á

Tập đoàn Hòa Phát vừa trở thành doanh nghiệp đầu tiên và duy nhất ở Đông Nam Á đầu tư sản xuất thép ray cho đường sắt cao tốc sau khi ký kết hợp tác với Tập đoàn SMS (Đức). Bước đi này đánh dấu tham vọng của Hoà Phát trong bối cảnh doanh nghiệp ghi nhận đà tăng trưởng mạnh đầu năm 2025...

Phố Wall "đi lùi", giá dầu bật tăng

Phố Wall "đi lùi", giá dầu bật tăng

Chứng khoán Mỹ đóng phiên trong sắc đỏ khi nhóm cổ phiếu chip sụt giảm mạnh và các nhà đầu tư tiếp nhận nội dung biên bản cuộc họp gần nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)…

Thị trường đang tích lũy, nhiều khả năng sẽ thiết lập đỉnh mới

Thị trường đang tích lũy, nhiều khả năng sẽ thiết lập đỉnh mới

Thị trường chứng khoán đang bước vào vùng "tranh tối tranh sáng" khi VN-Index nhích nhẹ sau 4 phiên tăng liên tiếp, nhưng độ rộng thị trường cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Đà tăng có thể duy trì, song áp lực chốt lời và thanh khoản sụt giảm cảnh báo rủi ro điều chỉnh kỹ thuật trong các phiên tới...

Cổ phiếu ngành cảng biển đã vào nhịp điều chỉnh?

Cổ phiếu ngành cảng biển đã vào nhịp điều chỉnh?

Sau giai đoạn tăng trưởng nóng trong quý 1, nhóm cổ phiếu cảng biển đang bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh, dù triển vọng dài hạn của ngành vẫn được đánh giá tích cực nhờ lực đẩy từ FDI, hồi phục thương mại và chính sách tích trữ hàng hóa trước áp lực thuế quan từ Mỹ...

VN-Index tiến sát đỉnh cũ, kỳ vọng bứt phá lên vùng 1.340 điểm

VN-Index tiến sát đỉnh cũ, kỳ vọng bứt phá lên vùng 1.340 điểm

Sau phiên tăng mạnh, VN-Index tiếp tục duy trì đà đi lên và tiệm cận vùng đỉnh cũ 1.340 điểm, cho thấy xu hướng tăng vẫn được củng cố, tuy nhiên, áp lực rung lắc có thể xuất hiện khi thị trường tiến sát vùng kháng cự, đòi hỏi nhà đầu tư cần thận trọng trong các quyết định giải ngân ngắn hạn...

Cổ phiếu dệt may tiếp tục toả sáng

Cổ phiếu dệt may tiếp tục toả sáng

Thị trường chứng khoán phiên giao dịch ngày hôm nay (27/5) tiếp tục ghi nhận sắc xanh lan rộng ở nhóm cổ phiếu dệt may. Sự khởi sắc này không chỉ là sự tiếp nối của diễn biến tích cực từ phiên trước đó, mà còn được thúc đẩy mạnh mẽ bởi tín hiệu đầy bất ngờ từ Tổng thống Mỹ Donald Trump...

Tôn Đông Á tái khởi động kế hoạch lên sàn HOSE, mạnh tay chia cổ tức và huy động vốn

Tôn Đông Á tái khởi động kế hoạch lên sàn HOSE, mạnh tay chia cổ tức và huy động vốn

Sau khi lỡ hẹn với sàn HOSE vì khoản lỗ bất ngờ năm 2022, Tôn Đông Á đang khởi động lại lộ trình chuyển sàn và mở rộng quy mô vốn. Không chỉ điều chỉnh kế hoạch cổ tức theo hướng “hào phóng” hơn, doanh nghiệp còn lên hàng loạt phương án tăng vốn qua phát hành cổ phiếu, trái phiếu và ESOP...

HOSE liệt kê 67 cổ phiếu bị “treo” margin

HOSE liệt kê 67 cổ phiếu bị “treo” margin

Trên thị trường chứng khoán có tới 67 mã đang bị “treo” margin tính đến ngày 23/5/2025. Những lý do phổ biến trải rộng từ lỗ lũy kế, kiểm toán từ chối báo cáo tài chính, chậm công bố thông tin đến việc nằm trong diện cảnh báo, kiểm soát hay thậm chí vi phạm pháp luật...