Ngày 23/4/2026, Công ty Cổ phần Vincom Retail (Mã CK: VRE) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026.
DÀNH HƠN 2.272 TỶ ĐỒNG CHIA CỔ TỨC
Điểm đáng chú ý tại kỳ đại hội năm nay là việc Vincom Retail điều chỉnh tờ trình phân phối lợi nhuận. Theo đó, thay vì giữ lại toàn bộ 27.040 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, doanh nghiệp quyết định trích hơn 2.272 tỷ đồng để chia cổ tức tiền mặt.
Tỷ lệ chi trả là 10%, tương ứng cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu được nhận về 1.000 đồng. Nguồn vốn chi trả lấy từ lợi nhuận lũy kế đến cuối năm 2025. Thời gian thực hiện dự kiến trong quý 3/2026.
Đây là niềm vui bất ngờ, mà theo Vincom Retail là "điều chỉnh sau khi tiếp thu ý kiến cổ đông". Trước đó, cổ phiếu VRE đã tăng 2,22% ngay trong phiên ngày 22/4 vừa qua.
Nếu được thông qua, đây sẽ là lần đầu tiên Vincom Retail chia cổ tức tiền mặt trở lại kể từ đợt chi trả cho năm tài chính 2018 (thực hiện năm 2019), sau nhiều năm liên tiếp giữ lại lợi nhuận để phục vụ hoạt động kinh doanh và mở rộng.
Phần lợi nhuận còn lại sau khi chi trả cổ tức sẽ tiếp tục được bổ sung vào vốn hoạt động của công ty.
Tại phần thảo luận, cổ đông đã đặt câu hỏi về lý do Vincom Retail quyết định chi trả cổ tức tiền mặt trong năm nay, đồng thời bày tỏ quan tâm đến khả năng duy trì chính sách cổ tức trong các năm tới.
Giám đốc đầu tư Trần Hồng Dương cho biết, sau khi đánh giá lại tình hình phát triển các dự án, chúng tôi nhận thấy tiến độ của một số dự án có thể được giãn ra. Chính vì sự điều chỉnh này, công ty hiện đang có dôi dư một lượng tiền mặt nhất định. Do đó, HĐQT đã quyết định sử dụng phần thặng dư này để chi trả cổ tức bằng tiền mặt, mang lại lợi ích trực tiếp cho cổ đông.
Về chính sách cổ tức trong những năm tới, công ty sẽ nỗ lực duy trì sự cân bằng tối ưu giữa việc giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư phát triển dự án và việc chi trả cổ tức cho cổ đông.
KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 1 KHỞI ĐẦU TÍCH CỰC, HOÀN THÀNH 30% KẾ HOẠCH NĂM
Trong khuôn khổ của phần thảo luận, khi được cổ đông đặt câu hỏi về những động lực giúp lợi nhuận quý 1/2026 Vincom Retail đã hoàn thành 30% kế hoạch năm. Theo Giám đốc Tài chính Phạm Thị Ngọc Hà, hoạt động kinh doanh trong quý đầu năm ghi nhận nhiều tín hiệu khả quan. Doanh thu đạt khoảng 25% kế hoạch trình Đại hội đồng cổ đông, trong khi lợi nhuận đạt 30%. Các chỉ số vận hành cũng cho thấy sự cải thiện rõ rệt: lưu lượng khách đến các trung tâm thương mại tăng 13–15% so với cùng kỳ năm trước, còn doanh số của các gian hàng áp dụng mô hình chia sẻ doanh thu tăng 23–25%. Những con số này phản ánh sức mua và mức độ tiêu dùng đang phục hồi mạnh mẽ, tạo nền tảng để doanh nghiệp kỳ vọng hoàn thành, thậm chí vượt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận trong năm.
Trả lời về câu hỏi về tiêu chí lựa chọn thời điểm mở thêm TTTM trong trung hạn từ cổ đông, Giám đốc Đầu tư Trần Hồng Dương nhấn mạnh thách thức lớn nhất hiện nay là quỹ đất khu vực trung tâm ngày càng khan hiếm và chi phí cao. Tuy nhiên, lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp nằm ở khả năng phát triển cùng hệ sinh thái đô thị của Vingroup, giúp tiếp cận quỹ đất quy mô lớn tại các khu vực vệ tinh.
Hiện tại, tổng diện tích sàn bán lẻ đạt 1,91 triệu m² và dự kiến tăng thêm 1,6 triệu m² trong thời gian tới, hướng tới quy mô khoảng 3,5 triệu m² sau năm 2030. Nhờ vận hành hệ thống lớn nhất thị trường, chi phí quản lý được tối ưu, qua đó mỗi mức tăng doanh thu đều có thể chuyển hóa hiệu quả thành lợi nhuận.
Về thời điểm triển khai, vị lãnh đạo cho biết các dự án ngoài trung tâm phụ thuộc nhiều vào tiến độ phát triển hạ tầng. Với những chuyển biến tích cực trong tháo gỡ pháp lý và đầu tư công, giai đoạn từ năm 2028 được kỳ vọng sẽ bùng nổ, đặc biệt khi các tuyến giao thông trọng điểm đi vào hoạt động. Trong ngắn hạn, năm 2026 dự kiến khai trương Vincom Plaza Đan Phượng (25.000 m²), năm 2027 mở thêm từ một đến hai trung tâm thương mại, trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh từ 2028.
Thông tin thêm về vấn đề này, theo bà Phạm Thị Thu Hiền, Tổng Giám đốc Vincom Retail hệ thống hiện có hơn 1.000 khách thuê, trong khi quỹ đất nội đô không còn đủ để đáp ứng nhu cầu mở rộng của các thương hiệu bán lẻ. Thực tế, các dự án quy mô lớn tại khu đô thị vệ tinh đã chứng minh hiệu quả rõ rệt, với tỷ lệ lấp đầy ngay khi khai trương đạt 95–100%. Điều này cho thấy sự cộng hưởng giữa hệ sinh thái đô thị và trung tâm thương mại đang trở thành yếu tố then chốt thu hút khách thuê.
Trước câu hỏi về động lực tăng trưởng của Vincom Retail trong giai đoạn 2026–2027, khi các dự án lớn dự kiến rơi vào sau năm 2028, bà Trần Mai Hoa, Chủ tịch HĐQT thông tin rằng, doanh nghiệp đã chủ động xây dựng một hệ thống chiến lược rõ ràng để duy trì đà tăng trưởng liên tục.
Thứ nhất, Vincom Retail tập trung tối ưu hóa hiệu quả vận hành của các trung tâm thương mại hiện hữu. Với tỷ lệ lấp đầy trung bình toàn hệ thống đang ở mức 88%, doanh nghiệp vẫn còn khoảng 12–13% dư địa để tiếp tục cải thiện công suất khai thác, qua đó gia tăng doanh thu một cách trực tiếp.
Thứ hai, tăng trưởng đồng hành cùng khách thuê được xác định là trụ cột bền vững. Việc doanh số các gian hàng ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 20% cho thấy sức mua trên thị trường vẫn rất tích cực, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng dài hạn của hệ thống.
Thứ ba, doanh nghiệp đẩy mạnh phát triển trụ cột kinh doanh mới – Vincom Collection, thông qua việc mở rộng quản lý mô hình nhà phố thương mại (shophouse/commercial street). Thực tiễn tại các thị trường phát triển như Nhật Bản, Hàn Quốc hay các thành phố lớn như London và Paris cho thấy các tuyến phố thương mại sầm uất đóng vai trò đặc biệt quan trọng. Đây được xem là phân khúc giàu tiềm năng, không chỉ giúp Vincom Retail mở rộng quy mô hoạt động mà còn củng cố vị thế quản lý chuyên nghiệp và tạo thêm nguồn thu mới.
Thứ tư, Vincom Retail chú trọng tối ưu hóa các nguồn thu phụ trợ. Doanh nghiệp khai thác tối đa giá trị từ những không gian ngoài diện tích cho thuê chính, bao gồm quảng cáo tại mặt đứng tòa nhà và khu vực bên ngoài trung tâm thương mại, không gian bãi đỗ xe, diện tích trống, thậm chí cả các khu vực chức năng như nhà vệ sinh.
Tổng hòa các giải pháp này được kỳ vọng sẽ trở thành bệ phóng vững chắc, giúp Vincom Retail duy trì nhịp độ tăng trưởng ổn định trong hai năm tới, trước khi bước vào chu kỳ bứt phá mạnh mẽ cùng làn sóng dự án mới từ năm 2028.
Một nội dung khác thu hút sự quan tâm của cổ đông là định hướng phát triển dòng sản phẩm Vincom Collection – mô hình mới đang được Vincom Retail từng bước triển khai trong hệ thống.
Giải đáp tại đại hội, ban lãnh đạo nhấn mạnh Vincom Collection không chỉ đơn thuần là một sản phẩm bán lẻ, mà được định vị như một mắt xích quan trọng trong chiến lược nâng cấp trung tâm thương mại theo hướng “điểm đến” (destination). Mô hình này tập trung xây dựng các cụm thương hiệu có tính liên kết cao, tạo nên hệ sinh thái trải nghiệm theo phong cách sống, nơi mua sắm, ẩm thực và giải trí được tích hợp một cách liền mạch.
Cách tiếp cận được mô tả bằng tinh thần “buôn có bạn, bán có phường”, tức hình thành những không gian kinh doanh có sự cộng hưởng giữa các thương hiệu. Nhờ đó, không chỉ gia tăng sức hút tổng thể mà còn kéo dài thời gian lưu trú và thúc đẩy mức chi tiêu của khách hàng. Đây cũng là bước đi cụ thể trong định hướng phát triển mô hình “shoppertainment destination” mà Vincom Retail đang theo đuổi.
Về đóng góp tài chính, doanh nghiệp cho biết Vincom Collection hiện vẫn đang trong giai đoạn đầu tư và hoàn thiện năng lực vận hành, nên tỷ trọng đóng góp vào kết quả kinh doanh còn khiêm tốn. Dự kiến trong năm 2026, mảng này sẽ đóng góp khoảng 1,5–2% doanh thu từ phí dịch vụ cho thuê. Tuy nhiên, về dài hạn, khi mô hình được nhân rộng và vận hành tối ưu, Vincom Retail kỳ vọng đây sẽ trở thành một trụ cột bổ trợ quan trọng, góp phần nâng cao hiệu quả khai thác và gia tăng giá trị trên mỗi trung tâm thương mại.
MỤC TIÊU LÃI GẦN 5.400 TỶ ĐỒNG
Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, Vincom Retail đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất đạt 10.132 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2025; lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 5.375 tỷ đồng, tăng 15%. Các chỉ tiêu này được xây dựng trên cơ sở loại trừ các khoản thu nhập không thường xuyên trong năm trước để đảm bảo tính so sánh.
Trong cơ cấu doanh thu, hoạt động cho thuê trung tâm thương mại và các dịch vụ liên quan tiếp tục là trụ cột, dự kiến mang về 9.719 tỷ đồng, tăng 14%. Mảng chuyển nhượng bất động sản đóng góp khoảng 413 tỷ đồng, tăng 143% so với năm 2025.
Doanh nghiệp cho biết, tăng trưởng của mảng cho thuê được kỳ vọng đến từ việc nâng cao hiệu quả khai thác tại các trung tâm thương mại hiện hữu, cải thiện cơ cấu ngành hàng và khách thuê, gia tăng tỉ lệ lấp đầy, đồng thời tối ưu hóa mặt bằng giá thuê.
Ở lớp tăng trưởng dài hạn, Vincom Retail tiếp tục mở rộng quy mô mạng lưới, với kế hoạch đưa vào vận hành Vincom Plaza Đan Phượng (Hà Nội) với quy mô khoảng 25.000m² sàn trong năm 2026, đồng thời duy trì chiến lược phát triển các trung tâm thương mại thế hệ mới theo mô hình tích hợp mua sắm – giải trí – trải nghiệm.
Bên cạnh đó, các yếu tố về quản trị, kỷ luật tài chính và định hướng ESG tiếp tục được lồng ghép vào toàn bộ hoạt động, nhằm đảm bảo tăng trưởng đi cùng tính bền vững.
Ngoài ra, HĐQT cũng trình cổ đông thông qua việc bổ sung một số ngành nghề kinh doanh mới như cho thuê tài sản vô hình phi tài chính, dịch vụ hỗ trợ vận tải, kho bãi và lưu giữ hàng hóa, dịch vụ đóng gói, nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng hoạt động.
