Nhiều thương vụ IPO hứa hẹn bùng nổ trong năm 2025

Bước sang năm 2025, giới đầu tư kỳ vọng hoạt động phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) sẽ sôi động trở lại, mang đến một “làn gió mới” trong bối cảnh thị trường chứng khoán sau nhiều năm thiếu "hàng chất lượng" lên sàn...

ipo-window-gzij-1172-1504091490_fggv.jpg

Năm 2025 được kỳ vọng sẽ là năm bùng nổ của thị trường IPO, với hàng loạt doanh nghiệp từ các lĩnh vực tiêu dùng, bất động sản, sản xuất, đến chăn nuôi… đồng loạt lên kế hoạch tham gia thị trường vốn, khởi động từ năm 2024.

HÀNG LOẠT THƯƠNG VỤ HỨA HẸN “BUNG LỤA”

Đáng chú ý nhất là thương vụ IPO của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer, mã chứng khoán: MCH). Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024, ban lãnh đạo đã tiết lộ định hướng đưa MCH chuyển từ sàn UPCoM lên niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HOSE) vào năm 2025. Song song đó, công ty dự kiến phát hành hơn 326,8 triệu cổ phiếu ra công chúng, ưu tiên chào bán cho cổ đông hiện hữu.

Tập đoàn Masan (mã chứng khoán: MSN), công ty mẹ của MCH, cho biết thương vụ IPO này không chỉ nâng cao giá trị định giá của các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Masan như MCH, MSN mà còn tăng cường sức hút đối với nhà đầu tư. Theo đánh giá của HSBC, kế hoạch niêm yết trên HOSE sẽ cải thiện mạnh mẽ tính thanh khoản cho cổ phiếu MCH, tương xứng với tiềm lực và thành tựu mà doanh nghiệp đã đạt được trong thời gian qua.

Tương tự, "ông lớn" trong ngành thép là Tập đoàn Hoa Sen (mã chứng khoán: HSG) đã thông báo về kế hoạch phát hành cổ phiếu ra đại chúng và niêm yết hai công ty con là Công ty Cổ phần Ống thép Hoa Sen và Công ty Cổ phần Nhựa Hoa Sen. Dù kế hoạch IPO đã được doanh nghiệp ấp ủ từ lâu, song dường như Hoa Sen vẫn đang chờ đợi thời điểm "vàng" để chính thức hiện thực hóa chiến lược này.

“Đại gia phố núi” Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (mã chứng khoán: HAG) cũng thu hút sự quan tâm với kế hoạch IPO và niêm yết HOSE đối với Công ty Cổ phần Chăn nuôi Gia Lai, một đơn vị đã được tái cơ cấu thành công sau khi xử lý gánh nặng nợ nần khổng lồ. Chủ tịch Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) chia sẻ rằng doanh nghiệp đã hợp tác với Công ty Chứng khoán LPBank (LPBS) để thúc đẩy thương vụ này, dự kiến sẽ giúp Chăn nuôi Gia Lai huy động thêm nguồn lực tài chính quan trọng.

Ngoài ra, Công ty Cổ phần Vinpearl đang nổi lên như một ứng cử viên sáng giá trên sàn chứng khoán với kế hoạch IPO đã được Tập đoàn Vingroup xác nhận. Vinpearl đã hoàn thành đăng ký công ty đại chúng vào tháng 11 vừa qua, đánh dấu bước tiến lớn trong lộ trình niêm yết. Cùng với đó, tỷ phú Phạm Nhật Vượng cũng từng đề cập về khả năng đưa Xanh SM – công ty chuyên cho thuê xe điện và taxi điện được thành lập vào tháng 3/2022 – lên sàn quốc tế trong tương lai.

Các tên tuổi khác cũng không kém phần nổi bật. Startup Coolmate đang đặt mục tiêu IPO vào năm 2025, trong khi BW Industrial – một đơn vị trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp – cũng chuẩn bị bước chân vào sân chơi vốn. Ban lãnh đạo Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (mã chứng khoán: MWG) lại hé lộ tham vọng đưa Bách Hóa Xanh lên sàn, dự kiến vào năm 2027, khi các điều kiện kinh doanh đã chín muồi.

Cả thị trường đang dõi theo từng bước đi của những "tân binh" này, kỳ vọng một làn sóng IPO mới sẽ mở ra cơ hội lớn cho nhà đầu tư.

GỠ KHÓ CHO “BÀI TOÁN” IPO

Hoạt động IPO trên thị trường Việt Nam những năm gần đây được nhận định khá trầm lắng. Điển hình, năm 2024 chỉ ghi nhận một thương vụ IPO duy nhất từ Công ty Chứng khoán DNSE, thu về khoảng 37 triệu USD. Mặc dù con số vượt giá trị IPO của cả năm 2023 nhưng vẫn không đủ để tạo nên sức bật đáng kể.

Ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital Việt Nam nhận xét rằng đã 6 năm trôi qua kể từ năm 2018, thị trường chưa xuất hiện thương vụ IPO nào thực sự nổi bật. Theo ông, các doanh nghiệp Việt Nam vẫn chưa khai thác hiệu quả tiềm năng từ thị trường vốn. Nhiều doanh nghiệp mong muốn tìm kiếm đối tác chiến lược, nhưng lại e dè trước việc tham gia thị trường này.

Đại diện Dragon Capital đánh giá, cấu trúc thị trường vốn Việt Nam vẫn còn mang tính truyền thống. Ngành ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất, tiếp đến là bất động sản, tiêu dùng, và năng lượng, trong khi các lĩnh vực công nghệ và thương mại điện tử lại ít được chú trọng. Một trong những rào cản lớn là quy định doanh nghiệp phải có lợi nhuận mới được niêm yết. Quy định này tuy giúp bảo vệ nhà đầu tư, nhưng lại làm khó các doanh nghiệp khởi nghiệp khi họ cần nguồn vốn để phát triển ý tưởng mới.

Thực trạng này không chỉ phản ánh sự thiếu đa dạng của thị trường mà còn đặt ra bài toán cần giải quyết để thúc đẩy sự tham gia mạnh mẽ hơn từ các doanh nghiệp trong nhiều lĩnh vực mới.

Hồi cố lại lịch sử, năm 2018 được coi là giai đoạn đỉnh cao của thị trường IPO tại Việt Nam, khi hàng loạt thương vụ lớn lần lượt ra mắt. Những cái tên đình đám như Công ty Cổ phần Vinhomes (mã chứng khoán: VHM), Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (mã chứng khoán: POW), Công ty Cổ phần Lọc hóa Dầu Bình Sơn (mã chứng khoán: BSR), Tổng Công ty Dầu Việt Nam (mã chứng khoán: OIL), Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (mã chứng khoán: GVR), Tổng Công ty Lương thực Miền Nam (mã chứng khoán: VSF).. đã góp phần đưa tổng số doanh nghiệp tiến hành IPO trong năm này lên khoảng 23 đơn vị.

Sự sôi động của thị trường IPO năm 2018 được các chuyên gia nhận định là kết quả của làn sóng cổ phần hóa mạnh mẽ từ khối doanh nghiệp nhà nước. Hầu hết các thương vụ lớn trong giai đoạn này đều xuất phát từ các doanh nghiệp nhà nước sau khi hoàn tất quá trình chuyển đổi sở hữu.

Trái ngược với thời kỳ hoàng kim đó, bức tranh thị trường hiện tại khá ảm đạm, với số lượng IPO hạn chế và thiếu vắng những thương vụ đáng chú ý. Nhiều nhà đầu tư đã không khỏi tiếc nuối khi nhắc lại thời điểm các cơ quan quản lý từng áp dụng những biện pháp mạnh mẽ nhằm "thúc ép" doanh nghiệp nhà nước lên sàn, tạo nên cơn sốt IPO vào năm 2018.

Trong một tọa đàm được tổ chức gần đây, ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết trong quá trình 24 năm kể từ khi thành lập thị trường chứng khoán, Chính phủ, Bộ Tài chính cũng như Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có định hướng rõ ràng là hạn chế tối đa can thiệp bằng các biện pháp hành chính vào thị trường, do đó sẽ không diễn ra câu chuyện dùng biện pháp hành chính để ép doanh nghiệp niêm yết hay từ bỏ thị trường.

Ông Hải cho rằng thực trạng về việc số lượng doanh nghiệp IPO, hay niêm yết mới không nhiều là đúng, nhưng đây là câu chuyện 2 chiều, là mối quan hệ hữu cơ giữa việc có nhiều doanh nghiệp lớn và nâng hạng thị trường.

“Nhiều doanh nghiệp cho biết họ chưa lên sàn chứng khoán vì chưa nhận thấy khối lượng nhà đầu tư lớn có thể mua được phần vốn lớn của họ, đồng thời không muốn tỷ lệ sở hữu bị dàn trải. Một trong những biện pháp để hỗ trợ, thúc đẩy vấn đề này là nâng hạng thị trường. Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư nước ngoài lại mong muốn vào thị trường Việt Nam khi có nhiều doanh nghiệp lớn niêm yết”, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết.

Về mặt kỹ thuật, ông Hải cho biết hiện tại IPO và niêm yết vẫn là 2 quá trình riêng biệt. Một số doanh nghiệp sau khi IPO sẽ trải qua khoảng thời gian kéo dài cho đến khi niêm yết.

Trong khi đó, đối với nhà đầu tư tài chính nước ngoài, sau khi mua cổ phiếu, việc phải chờ từ 3 tháng trở lên không có giao dịch, không có thanh khoản sẽ là rào cản rất lớn, thậm chí một số quỹ hiện đang cầm những cổ phiếu không được niêm yết.

Để giải quyết câu chuyện này, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang rà soát, sửa đổi các quy định để tích hợp 2 quy trình IPO và niêm yết thành 1. Sau khi được sửa đổi, việc niêm yết sẽ gần như được tiến hành ngay khi IPO một cách thực chất.

Ngoài ra, hiện nay cũng có một số doanh nghiệp khá lớn đang đăng ký giao dịch trên UPCoM nhưng chưa đi vào niêm yết. Thứ nhất, điều này là do một phần do ý chí của bản thân doanh nghiệp. Thứ hai, UPCoM là sàn giao dịch cho các doanh nghiệp chưa đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết. Có những doanh nghiệp quy mô kinh doanh rất lớn và tình hình sản xuất rất tốt vẫn chưa niêm yết được có thể là do yếu tố kỹ thuật như báo cáo tài chính có những khoản ngoại trừ.

"Có thể là rất bé, song nếu chưa giải quyết được được thì sẽ rất khó khăn để được niêm yết", ông Hải nhấn mạnh.

Xem thêm

Siêu start-up Trung Quốc Pony AI xin niêm yết IPO tại Mỹ

Siêu start-up Trung Quốc Pony AI xin niêm yết IPO tại Mỹ

Công ty robotaxi Trung Quốc Pony AI đã nộp hồ sơ IPO tại Mỹ. Đây được xem là một bước tiến quan trọng trong bối cảnh các công ty Trung Quốc dần quay lại thị trường chứng khoán Mỹ sau thời gian gặp gián đoạn…

Có thể bạn quan tâm

Cổ phiếu dệt may tiếp tục toả sáng

Cổ phiếu dệt may tiếp tục toả sáng

Thị trường chứng khoán phiên giao dịch ngày hôm nay (27/5) tiếp tục ghi nhận sắc xanh lan rộng ở nhóm cổ phiếu dệt may. Sự khởi sắc này không chỉ là sự tiếp nối của diễn biến tích cực từ phiên trước đó, mà còn được thúc đẩy mạnh mẽ bởi tín hiệu đầy bất ngờ từ Tổng thống Mỹ Donald Trump...

Tôn Đông Á tái khởi động kế hoạch lên sàn HOSE, mạnh tay chia cổ tức và huy động vốn

Tôn Đông Á tái khởi động kế hoạch lên sàn HOSE, mạnh tay chia cổ tức và huy động vốn

Sau khi lỡ hẹn với sàn HOSE vì khoản lỗ bất ngờ năm 2022, Tôn Đông Á đang khởi động lại lộ trình chuyển sàn và mở rộng quy mô vốn. Không chỉ điều chỉnh kế hoạch cổ tức theo hướng “hào phóng” hơn, doanh nghiệp còn lên hàng loạt phương án tăng vốn qua phát hành cổ phiếu, trái phiếu và ESOP...

HOSE liệt kê 67 cổ phiếu bị “treo” margin

HOSE liệt kê 67 cổ phiếu bị “treo” margin

Trên thị trường chứng khoán có tới 67 mã đang bị “treo” margin tính đến ngày 23/5/2025. Những lý do phổ biến trải rộng từ lỗ lũy kế, kiểm toán từ chối báo cáo tài chính, chậm công bố thông tin đến việc nằm trong diện cảnh báo, kiểm soát hay thậm chí vi phạm pháp luật...

Một công ty khai thác cảng bị xử phạt hơn 327 triệu đồng

Một công ty khai thác cảng bị xử phạt hơn 327 triệu đồng

Mặc dù đang ngập trong thua lỗ với khoản lỗ sau thuế kỷ lục lên tới 122,6 tỷ đồng chỉ trong quý 1/2025 và lỗ lũy kế vượt 150 tỷ đồng, Dầu khí Đầu tư Khai thác Cảng Phước An vẫn tiếp tục gây chú ý khi bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt hành chính tổng cộng hơn 327 triệu đồng...

Uỷ ban Chứng khoán “rút lại” hai quyết định quan trọng với APG

Uỷ ban Chứng khoán “rút lại” hai quyết định quan trọng với APG

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thu hồi hai quyết định quan trọng từng cấp phép cho Công ty Cổ phần Chứng khoán APG. Động thái này diễn ra trong bối cảnh APG liên tục biến động về cơ cấu cổ đông, chịu án phạt vi phạm hành chính và đối mặt với nhiều thách thức kinh doanh...

VPBank: Cú hích từ G-Dragon và tham vọng tỷ đô

VPBank: Cú hích từ G-Dragon và tham vọng tỷ đô

Chỉ trong chưa đầy hai tuần kể từ khi VPBank công bố mời nhóm nhạc Hàn Quốc G-Dragon và nữ ca sĩ CL, cựu trưởng nhóm 2NE1 đến Việt Nam biểu diễn, giá cổ phiếu ngân hàng này đã bật tăng mạnh, kéo vốn hóa thị trường vọt thêm hơn 7.000 tỷ đồng...

Nhìn tưởng “giàu”, hóa ra đang "nợ": Bí ẩn khoản phải thu của các đại gia bất động sản

Nhìn tưởng “giàu”, hóa ra đang "nợ": Bí ẩn khoản phải thu của các đại gia bất động sản

Trong bối cảnh ngành bất động sản tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức, một điểm đáng chú ý trên báo cáo tài chính quý 1/2025 của nhiều doanh nghiệp là tỷ trọng các khoản phải thu trên tổng tài sản đang ở mức rất cao, trong số đó, có các cái tên nổi bật như An Gia, Đất Xanh và Vinhomes...