Sức nóng của tỷ giá “phả” vào các doanh nghiệp niêm yết

Chỉ số VN-Index hầu hết có biến động giảm (số lần giảm 10/17 lần) khi tỷ giá tăng 1%. Mức giảm trung bình của VN-Index là -1,81%, tương ứng mức tăng của tỷ giá USD/VND là 2,08%...

do-9951.jpeg

Trong báo cáo chiến lược vừa được Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) công bố, tính đến ngày 29/3/2024, đồng VND đã giảm 2,11% từ đầu năm so với đồng USD, tỷ giá USD/VND lên mức cao nhất kể từ tháng 11/2022.

Theo BSC, nguyên nhân tỷ giá USD/VND tăng do Fed chưa đưa ra thời điểm cụ thể nới lỏng chính sách tiền tệ, chỉ số DXY-Index tăng cao trong các phiên gần đây. Trong khi đó, tình trạng chênh lệch lãi suất giữa VND và USD trên thị trường liên ngân hàng vẫn tiếp tục. Giá vàng, crypto tăng trong thời gian ngắn. Đồng thời, nhu cầu nhập khẩu tăng, kết năm tài chính của nhiều doanh nghiệp FDI, dẫn đến nhu cầu ngoại tệ tăng.

Tuy nhiên, so với diễn biến đồng tiền các nước khác so với USD, đồng VND vẫn đang có diễn biến ổn định hơn kể từ đầu năm 2023 đến nay.

Theo đánh giá của BSC, tỷ giá USD/VND tăng gây sức ép lên lạm phát và Nhà điều hành, gián tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng về lạm phát và lãi suất. Ngoài ra, gây áp lực lên doanh nghiệp vay nợ, thanh toán bằng đồng USD; tác động đến dòng vốn ngoại trên thị trường.

TỶ GIÁ TĂNG SẼ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT

Trên thị trường chứng khoán, chỉ số VN-Index hầu hết có biến động giảm (số lần giảm 10/17 lần) khi tỷ giá tăng 1%. Mức giảm trung bình của VN-Index là -1,81%, tương ứng mức tăng của tỷ giá USD/VND là 2,08%.

2-1057.png

Đội ngũ phân tích của BSC còn cho rằng, tỷ giá tăng trong thời gian qua đã tác động tích cực tới các nhóm ngành xuất khẩu gồm: thủy sản, hóa chất, dầu khí, nhựa, dệt may, gỗ, săm lốp.

Cụ thể, với nhóm thủy sản, các mã cổ phiếu VHC, ANV, IDI, FMC, MPC, CMX, ACL sẽ được hưởng lợi khi giá của hầu hết các mặt hàng thủy sản được quote và giao dịch theo đồng USD.

Tương tự, đại diện nhóm phân bón là DGC ghi nhận doanh thu xuất khẩu chiếm tỷ trọng lớn, nhập khẩu nguyên liệu chiếm tỷ trọng nhỏ hơn. Tuy nhiên, DCM và DPM sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực do nguyên liệu đầu vào được tính bằng đồng USD, doanh thu xuất khẩu chiếm tỷ trọng nhỏ.

Với nhóm dệt may gồm các cổ phiếu TNG, TCM, STK, HTG, thị trường xuất khẩu và khách hàng chính của đại đa phần các doanh nghiệp may mặc là từ Mỹ, tuy nhiên hầu hết các doanh nghiệp đều phải nhập nguyên vật liệu đầu vào từ nước ngoài theo chỉ định của khách hàng nên nhìn chung tác động từ tỷ giá tăng lên kết quả kinh doanh không nhiều.

Trong khi đó nhóm trung lập gồm sắt thép, gạo, công nghệ thông tin. Nhóm sắt thép HPG có tỷ trọng xuất khẩu trên tổng sản lượng chỉ ở mức 20%, trong khi 70% nguyên liệu nhập khẩu nên sẽ ảnh hưởng tiêu cực nếu tỷ giá tăng mạnh.

Còn HSG và NKG có tỷ trọng xuất khẩu khá cao, nguyên liệu chính (thép HRC) có thể mua từ cả nguồn trong nước và nhập khẩu, sẽ hưởng lợi nếu tỷ giá tăng. Tuy nhiên hoạt động xuất khẩu đang trên đà giảm kể từ tháng 3/2022 do nhu cầu xuất khẩu yếu.

anh-chup-man-hinh-2024-04-09-luc-154538-4732.png

Với nhóm công nghệ thông tin, tỷ giá USD/VND tăng sẽ bù đắp lại tỷ giá JPY/VND giảm, ngoài ra, các khoản vay bằng USD của FPT cũng sẽ được trả trực tiếp bằng đồng USD từ doanh thu tại thị trường Mỹ nên nhìn chung tác động đến kết quả kinh doanh là không nhiều.

Với nhóm tiện ích gồm REE, PC1, GEG, BCG, giá điện ở các dự án (trừ dự án chuyển tiếp) được neo theo đồng USD đã bù đắp thiệt hại ở các khoản vay bằng đồng USD. Ngược lại, NT2 bị ảnh hưởng tiêu cực khi giá khí đầu vào được tính theo đồng USD do đó sẽ làm tăng chi phí sản xuất điện và giảm tính cạnh tranh với các loại hình năng lượng khác.

P/E VN-INDEX TIẾN GẦN HƠN ĐẾN MỐC CAO NHẤT TRONG 1 NĂM QUA

Trước đó, trong quý 1/2024 ghi nhận đà tăng điểm tốt khi VN-Index tăng một mạch 154,16 điểm tương ứng tăng 13,64% so với 31/12/2023 và chỉ số tiến vào cùng kháng cự mạnh 1.280 - 1.300 điểm.

Thanh khoản trung bình quý 1/2024 trên cả 3 sàn đạt 23.895 tỷ đồng/phiên, tăng 18,48% so với trung bình quý 4/2023 và 36% so với trung bình của cả năm 2023.

Môi trường lãi suất thấp tiếp tục duy trì bên cạnh những thông tin tích cực về động thái của cơ quan quản lý trong việc tháo gỡ các nút thắt – đặc biệt là tiêu chí “pre-funding” – nhằm hướng đến mục tiêu sớm nâng hạng thị trường chứng khoán lên thị trường mới nổi cũng như sớm đưa vào vận hành hệ thống giao dịch mới KRX đã giúp thị trường duy trì đà hưng phấn và thu hút dòng tiền tốt trong quý 1/2024.

Trong quý 1, trên HOSE đã ghi nhận 4 phiên có giá trị giao dịch đạt trên 30 nghìn tỷ - điển hình là ngày 18/3 với thanh khoản khớp lệnh đạt 40.224 tỷ đồng – con số cao nhất kể từ tháng 12/2021. Vốn hóa toàn thị trường quý 1 đạt trung bình 6,32 triệu tỷ đồng, tăng hơn 9% so với bình quân quý 4/2023.

Nhà đầu tư cá nhân trong nước tiếp tục mua ròng hơn 11.000 tỷ trong tháng 3. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn trên HOSE trong tháng 3. Hai cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất là VHM và VNM giá trị ròng 2.000 tỷ đồng; tiếp theo là cổ phiếu MSN bị bán ròng hơn 1.000 tỷ đồng.

Số liệu kinh tế vĩ mô cho thấy tín hiệu khởi sắc ở hầu hết các lĩnh vực: xuất nhập khẩu, FDI, đầu tư công… bên cạnh những động thái quyết liệt của Chính phủ, cơ quan quản lý trong việc tháo gỡ những nút thắt để hướng đến mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vào 2025 đã tạo động lực tích cực cho thị trường.

Tuy nhiên trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước liên tục hoạt động trên thị trường mở, nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại bán ròng mạnh mẽ và sự kiện bất ngờ khi nhóm hacker quốc tế tấn công an ninh mạng vào 1 công ty chứng khoán thuộc Top đầu vào cuối T03/24 khiến thị trường tiềm ẩn những rủi ro.

3-5941.jpeg

Trên cơ sở đó, đội ngũ chuyên gia từ BSC đã đưa ra dự báo các kịch bản cho VN-Index năm 2024. Ở kịch bản tích cực, VN-Index sẽ hướng đến 1.425 điểm, kịch bản tiêu cực tiệm cận 1.200 điểm và kịch bản cơ sở 1.298 điểm với kịch bản này xác suất cao hơn.

P/E VN-Index kết thúc 29/3/2024 ở mức 15,38 lần, tăng 2,58% so với T2, chiết khấu 2,78% so với P/E trung bình 5 năm và biến động quanh vùng -1 độ lệch chuẩn; P/B tháng 3 ở mức 1. 83 lần.

Nhịp tăng ấn tượng của tháng 3 khiến P/E VN-Index tiến gần hơn đến mốc cao nhất trong 1 năm qua. Qua đó, BSC cho rằng, P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 15,5-15,75 trong kịch bản tích cực khi VN-Index tiến đến vùng 1.298 điểm.

Xem thêm

Xu thế chứng khoán ngày 9/4: Hạn chế giải ngân bắt đáy sớm

Xu thế chứng khoán ngày 9/4: Hạn chế giải ngân bắt đáy sớm

Nhà đầu tư ưu tiên việc quản lý rủi ro tại thời điểm hiện tại, có thể tận dụng những nhịp phục hồi để cơ cấu lại danh mục theo hướng bán giảm các mã không thể duy trì được xu hướng đi lên trong giai đoạn này và hạn chế giải ngân bắt đáy sớm...

Thép Việt Đức “cài số lùi” cho mục tiêu kinh doanh, dự kiến xuất khẩu sang Australia và Indonesia trong năm 2024

Thép Việt Đức “cài số lùi” cho mục tiêu kinh doanh, dự kiến xuất khẩu sang Australia và Indonesia trong năm 2024

Theo Chủ tịch Lê Minh Hải, việc đặt mục tiêu doanh thu và lợi nhuận trong năm 2024 giảm so với thực hiện năm trước dựa trên cơ sở giá bán thép thay đổi ở từng thời điểm. Đồng thời, doanh nghiệp dự kiến mở rộng xuất khẩu sang thị trường Australia và Indonesia trong năm nay...

Có thể bạn quan tâm

Hòa Phát "độc quyền" sản xuất thép ray cao tốc ở Đông Nam Á

Hòa Phát "độc quyền" sản xuất thép ray cao tốc ở Đông Nam Á

Tập đoàn Hòa Phát vừa trở thành doanh nghiệp đầu tiên và duy nhất ở Đông Nam Á đầu tư sản xuất thép ray cho đường sắt cao tốc sau khi ký kết hợp tác với Tập đoàn SMS (Đức). Bước đi này đánh dấu tham vọng của Hoà Phát trong bối cảnh doanh nghiệp ghi nhận đà tăng trưởng mạnh đầu năm 2025...

Phố Wall "đi lùi", giá dầu bật tăng

Phố Wall "đi lùi", giá dầu bật tăng

Chứng khoán Mỹ đóng phiên trong sắc đỏ khi nhóm cổ phiếu chip sụt giảm mạnh và các nhà đầu tư tiếp nhận nội dung biên bản cuộc họp gần nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)…

Thị trường đang tích lũy, nhiều khả năng sẽ thiết lập đỉnh mới

Thị trường đang tích lũy, nhiều khả năng sẽ thiết lập đỉnh mới

Thị trường chứng khoán đang bước vào vùng "tranh tối tranh sáng" khi VN-Index nhích nhẹ sau 4 phiên tăng liên tiếp, nhưng độ rộng thị trường cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Đà tăng có thể duy trì, song áp lực chốt lời và thanh khoản sụt giảm cảnh báo rủi ro điều chỉnh kỹ thuật trong các phiên tới...

Cổ phiếu ngành cảng biển đã vào nhịp điều chỉnh?

Cổ phiếu ngành cảng biển đã vào nhịp điều chỉnh?

Sau giai đoạn tăng trưởng nóng trong quý 1, nhóm cổ phiếu cảng biển đang bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh, dù triển vọng dài hạn của ngành vẫn được đánh giá tích cực nhờ lực đẩy từ FDI, hồi phục thương mại và chính sách tích trữ hàng hóa trước áp lực thuế quan từ Mỹ...

VN-Index tiến sát đỉnh cũ, kỳ vọng bứt phá lên vùng 1.340 điểm

VN-Index tiến sát đỉnh cũ, kỳ vọng bứt phá lên vùng 1.340 điểm

Sau phiên tăng mạnh, VN-Index tiếp tục duy trì đà đi lên và tiệm cận vùng đỉnh cũ 1.340 điểm, cho thấy xu hướng tăng vẫn được củng cố, tuy nhiên, áp lực rung lắc có thể xuất hiện khi thị trường tiến sát vùng kháng cự, đòi hỏi nhà đầu tư cần thận trọng trong các quyết định giải ngân ngắn hạn...

Cổ phiếu dệt may tiếp tục toả sáng

Cổ phiếu dệt may tiếp tục toả sáng

Thị trường chứng khoán phiên giao dịch ngày hôm nay (27/5) tiếp tục ghi nhận sắc xanh lan rộng ở nhóm cổ phiếu dệt may. Sự khởi sắc này không chỉ là sự tiếp nối của diễn biến tích cực từ phiên trước đó, mà còn được thúc đẩy mạnh mẽ bởi tín hiệu đầy bất ngờ từ Tổng thống Mỹ Donald Trump...

Tôn Đông Á tái khởi động kế hoạch lên sàn HOSE, mạnh tay chia cổ tức và huy động vốn

Tôn Đông Á tái khởi động kế hoạch lên sàn HOSE, mạnh tay chia cổ tức và huy động vốn

Sau khi lỡ hẹn với sàn HOSE vì khoản lỗ bất ngờ năm 2022, Tôn Đông Á đang khởi động lại lộ trình chuyển sàn và mở rộng quy mô vốn. Không chỉ điều chỉnh kế hoạch cổ tức theo hướng “hào phóng” hơn, doanh nghiệp còn lên hàng loạt phương án tăng vốn qua phát hành cổ phiếu, trái phiếu và ESOP...

HOSE liệt kê 67 cổ phiếu bị “treo” margin

HOSE liệt kê 67 cổ phiếu bị “treo” margin

Trên thị trường chứng khoán có tới 67 mã đang bị “treo” margin tính đến ngày 23/5/2025. Những lý do phổ biến trải rộng từ lỗ lũy kế, kiểm toán từ chối báo cáo tài chính, chậm công bố thông tin đến việc nằm trong diện cảnh báo, kiểm soát hay thậm chí vi phạm pháp luật...