Tính đến thời điểm hiện tại, nhiều công ty chứng khoán đã hé lộ kế hoạch lợi nhuận 2025 thông qua tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên. Theo đó, một số doanh nghiệp kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng mạnh, thậm chí có thể đạt mức tăng hàng chục phần trăm so với năm trước.
Kế hoạch này được xây dựng dựa trên kỳ vọng thị trường chứng khoán tiếp tục sôi động, dòng tiền đầu tư cải thiện và các chính sách hỗ trợ từ cơ quan quản lý. Tuy nhiên, giới phân tích cũng lưu ý rằng rủi ro từ biến động kinh tế và chính sách tiền tệ vẫn có thể ảnh hưởng đến kết quả thực tế.
THAM VỌNG PHÁ KỶ LỤC LỢI NHUẬN
Ngày 1/4 tới đây, Chứng khoán Vietcap (mã chứng khoán: VCI) sẽ tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2025 tại TP.HCM. Theo tài liệu vừa công bố, Hội đồng quản trị Vietcap dự kiến trình cổ đông thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với tổng doanh thu 4.325 tỷ đồng, tăng hơn 15% tổng chi phí 2.905 tỷ đồng, tăng 9%. Kết quả, lợi nhuận trước thuế mục tiêu đạt 1.420 tỷ đồng, tăng 30% so với thực hiện năm trước.
Nếu hoàn thành kế hoạch trên, Vietcap sẽ có năm ghi nhận tổng doanh thu kỷ lục, đồng thời đây cũng là con số lợi nhuận cao nhất trong vòng 4 năm và cao thứ hai trong lịch sử hoạt động.
Ban lãnh đạo Vietcap xây dựng kế hoạch kinh doanh dựa trên nhận định rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn sẽ được hỗ trợ bởi các yếu tố như tốc độ tăng trưởng kinh tế tích cực, khung pháp lý dần được hoàn thiện, khả năng nâng hạng thị trường, lãi suất tiếp tục được duy trì ở mức thấp và định giá doanh nghiệp đã rơi vào vùng hấp dẫn trong dài hạn. VN-Index được dự báo dao động quanh 1.400 điểm vào cuối năm 2025.
Về phân phối lợi nhuận, Vietcap dự kiến trả cổ tức tỷ lệ 5-10%. Năm 2024, công ty đã tạm ứng hai lần cổ tức bằng tiền mặt với tổng tỷ lệ đạt 6,5% (650 đồng/cổ phiếu).
Vietcap cũng sẽ trình cổ đông thông qua phương án phát hành hơn 4,5 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn người lao động (ESOP), dự kiến thực hiện trong năm 2025. Giá phát hành 12.000 đồng/cổ phiếu. Cổ phần phát hành sẽ hạn chế chuyển nhượng 1 năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành.
Tương tự, Chứng khoán MB (MBS) nêu kế hoạch kinh doanh năm 2025 với doanh thu đạt 3.370 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 1.300 tỷ đồng, và ROE (tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu) tối thiểu 14,3%.
Năm 2024, MBS mang về 3.120 tỷ đồng doanh thu, tăng 72% so với năm 2023; lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 931 tỷ đồng và 744 tỷ đồng, tăng 30% và 27% so với cùng kỳ. Đây là mức lợi nhuận kỷ lục của doanh nghiệp này trong lịch sử hoạt động của mình. Như vậy năm nay, công ty chứng khoán tham vọng phá kỷ lục lợi nhuận với mức tăng mạnh 40%.
Hội đồng thành viên Chứng khoán ACB (ACBS) đã nhất trí phê duyệt kế hoạch kinh doanh năm 2025 với quy mô tài sản dự kiến tăng trên 25% so với năm 2024, ước đạt 32.850 tỷ đồng, trong đó, cho vay giao dịch ký quỹ (margin) dự kiến tăng trên 75%, ước đạt 15.400 tỷ đồng. Quy mô vốn chủ sở hữu đạt 13.315 tỷ đồng, tăng trên 40% so với năm 2024.
ACBS đặt mục tiêu lãi trước thuế năm 2025 đạt 1.350 tỷ đồng, tăng 59% so với kết quả năm 2024 và cao gấp 2,7 lần so với năm 2023. Đây cũng là lần đầu tiên công ty đưa kế hoạch lãi nghìn tỷ.
Những chỉ tiêu trên được đưa ra ngay sau khi công ty vừa hoàn tất nâng vốn điều lệ từ 7.000 tỷ đồng lên 10.000 tỷ đồng trong tháng 1. Giống các đợt trước, nguồn vốn góp để tăng vốn vẫn đến từ ngân hàng mẹ là ACB.
Ngoài Vietcap, ACBS, một đơn vị cũng lên kế hoạch lãi nghìn tỷ là Chứng khoán VPS. Tại ĐHĐCĐ bất thường diễn ra vào giữa tháng 1/2025, đơn vị chứng khoán này đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với mục tiêu lãi trước thuế hợp nhất 3.500 tỷ đồng.
Con số này gấp 2,3 lần kế hoạch 1.500 tỷ đồng của năm 2024, và dự kiến là mức lợi nhuận cao nhất lịch sử hoạt động của công ty chứng khoán này. So với thực hiện năm 2024, chỉ tiêu lợi nhuận năm nay tăng 11%.
Theo tài liệu được công bố, Hội đồng quản trị Chứng khoán Kafi đề xuất ĐHĐCĐ thông qua kế hoạch kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ với lãi trước thuế 800 tỷ đồng, gấp 3 lần thực hiện 2024 và quy mô tổng tài sản 25.000 tỷ đồng, tăng 56% so với cuối năm 2024. Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân 10%, tỷ lệ vốn khả dụng trên 180%.
Trong khi đó, Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam (GTJA – mã chứng khoán: IVS) lên kế hoạch kinh doanh năm 2025, với tổng doanh thu 113,1 tỷ đồng và tổng chi phí 80,7 tỷ đồng, qua đó kỳ vọng lãi trước thuế đạt 32,4 tỷ đồng, tăng 50% so với thực hiện 2024.
THẬN TRỌNG VỚI KẾ HOẠCH KINH DOANH
Ở chiều ngược lại, một số công ty chứng khoán tỏ ra thận trọng khi đặt kế hoạch kinh doanh 2025, với chỉ tiêu lợi nhuận chỉ tăng nhẹ hoặc đi ngang so với năm trước. Điều này phản ánh quan điểm dè dặt trước những biến động khó lường của thị trường, đặc biệt là rủi ro từ lãi suất, thanh khoản và diễn biến kinh tế toàn cầu. Một số doanh nghiệp cũng ưu tiên chiến lược phòng thủ, tập trung vào quản lý rủi ro và tối ưu hóa chi phí thay vì chạy theo tăng trưởng cao.
Điển hình như Hội đồng quản trị Chứng khoán FPT (FPTS - mã chứng khoán: FTS) sẽ trình cổ đông mục tiêu doanh thu hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính 1.000 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,6% so với năm 2024; lợi nhuận trước thuế 500 tỷ đồng, “đi lùi” 2,5% so với cùng kỳ.
Doanh nghiệp đặt kế hoạch thận trọng trong bối cảnh kết quả kinh doanh năm 2024 không có nhiều đột phá. Công ty mang về 1.006 tỷ đồng doanh thu và 513 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế; lần lượt tăng 9% và 0,6% so với năm trước.
Công ty chứng khoán cũng nhận định thị trường có thuận lợi và thách thức đan xen. "Tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2025 được nhiều tổ chức dự báo ở mức tương đương năm 2024 (quanh mức 2,8% -3,3%). Chính sách kinh tế của Chính phủ Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam," báo cáo của ban điều hành FPTS nêu.
Trong nước, Chính phủ đặt kế hoạch GDP 2025 tăng trưởng trên 8%, CPI dưới 4,5%. Tuy nhiên, tỷ giá USD/VND được công ty chứng khoán nhận định biến động khó lường.
Về thị trường chứng khoán, FPTS cho rằng hệ thống KRX dự kiến vận hành trong năm 2025 nhưng thị trường sẽ không có thêm sản phẩm mới và sẽ có rất ít cổ phiếu mới được niêm yết đăng ký giao dịch. Các công ty chứng khoán vẫn tiếp tục đẩy mạnh các chương trình giảm phí giao dịch và lãi suất cho vay ký quỹ (margin) để thu hút khách hàng.
Một ví dụ khác là Chứng khoán Rồng Việt (VDSC - mã chứng khoán: VDS). Theo tài liệu gửi đến các cổ đông, ban lãnh đạo công ty đặt kế hoaạch tổng doanh thu đạt 1.106 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 6,2% so với thực hiện năm 2024. Lợi nhuận trước và sau thuế đạt lần lượt 368 tỷ đồng (tăng 3,5%) và 294 tỷ đồng (tăng 1%).
Đáng chú ý, Hội đồng quản trị VDSC sẽ trình cổ đông thông qua phương án phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ. Công ty dự kiến phát hành tổng cộng 77 triệu cổ phiếu và được chia thành 2 đợt.
Trong đó công ty phát hành 24,3 triệu cổ phiếu để trả cổ tức và phát hành 4,7 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Số cổ phiếu ESOP sẽ bị hạn chế chuyển nhượng 50% trong sau 1 năm đầu và 50% còn lại sau 2 năm. Trước đó, công ty chứng khoán này cũng phát hành cổ phiếu ESOP vào giữa năm 2022 và năm 2024 với số lượng phát hành lần lượt là 5 triệu cổ phiếu và 8,85 triệu cổ phiếu.
Ngoài đợt phát hành cổ phiếu ESOP, công ty sẽ phát hành 48 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá chào bán không thấp hơn giá thị trường tại thời điểm chào bán hoặc giá trị sổ sách của công ty. Đối tượng chào bán gồm nhà đầu tư chiến lược và/hoặc nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Số cổ phiếu chào bán riêng lẻ bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu là 3 năm đối với nhà đầu tư chiến lược và 1 năm đối với nhà đầu tư chuyên nghiệp. Thời điểm chào bán dự kiến sau khi hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu để trả cổ tức và phát hành cổ phiếu ESOP.
Một trường hợp khác, Chứng khoán BOS (mã chứng khoán: ART) đã tổ chức bất thành cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên 2025 ngày 7/3 (lần thứ nhất), do không đủ số lượng cổ đông theo quy định. Cuộc họp lần thứ hai dự kiến tổ chức vào 31/3.
Theo tài liệu đại hội được công bố, BOS đang có kế hoạch tái cơ cấu từng bước để thoát khỏi diện kiểm soát đặc biệt và quay lại hoạt động kinh doanh bình thường. Năm 2025, công ty đặt mục tiêu doanh thu gần 11 tỷ đồng và dự kiến lỗ trước thuế 9 tỷ đồng, cải thiện so với năm 2024 (khi doanh thu chỉ đạt 0,8 tỷ đồng và lỗ trước thuế 21 tỷ đồng).
Ngoài ra, BOS dự định chào bán riêng lẻ 20 triệu cổ phiếu với giá tối thiểu 10.000 đồng/cổ phiếu, cho tối đa 20 nhà đầu tư.
Về phương án sử dụng vốn, 160 tỷ đồng sẽ được bổ sung vào nguồn vốn cho hoạt động giao dịch ký quỹ, trong khi 40 tỷ đồng còn lại được sử dụng để tăng vốn cho hoạt động tự doanh. Thời gian thực hiện dự kiến trong ba quý cuối năm nay. Nếu chào bán thành công, vốn điều lệ của BOS sẽ tăng từ hơn 969,2 tỷ đồng lên hơn 1.169 tỷ đồng.