Bạc - kim loại thường được mệnh danh là “kim loại của quỷ” vì mức độ biến động mạnh - đã vươn lên các mốc cao kỷ lục trong năm nay và theo giới chuyên gia, đà tăng này vẫn chưa dừng lại bất chấp tình trạng khan hiếm nguồn cung.
Đáng chú ý, giá trị của bạc tăng song hành với vàng, kim loại đã có cú bứt phá lên trên 4.000 USD/ounce trong năm nay.
“SÓNG BẠC” LẦN THỨ 3
Giá bạc chạm đỉnh lịch sử 54,47 USD/ounce vào giữa tháng 10/2025, tăng 71% so với cùng kỳ năm trước. Sau đó giá có điều chỉnh nhẹ, nhưng gần đây lại tăng trở lại dù nguồn cung ở mức thấp.
“Có thời điểm, người ta buộc phải vận chuyển bạc bằng máy bay thay vì tàu hàng để đáp ứng nhu cầu giao ngay”, ông Paul Syms, phụ trách mảng sản phẩm hàng hóa và thu nhập cố định EMEA của Invesco nói với CNBC.
“Dù chúng ta đã chứng kiến cú tăng vọt, rồi giá giảm nhẹ, nhưng về dài hạn, lần này có những yếu tố khác biệt có thể giữ giá bạc ở mức cao và thậm chí tiếp tục tăng trong một thời gian nữa”, ông nói thêm.
Tháng 10 cũng chỉ là lần thứ ba trong 50 năm qua giá bạc lập đỉnh. Hai lần trước diễn ra vào tháng 1/1980, khi anh em tỷ phú Nelson Bunker Hunt và William Herbert Hunt gom tới một phần ba nguồn cung bạc toàn cầu để cố thao túng thị trường; và năm 2011 sau khủng hoảng trần nợ Mỹ - giai đoạn bạc và vàng được xem như tài sản trú ẩn an toàn.
“Quy mô thị trường bạc chỉ bằng khoảng một phần mười so với thị trường vàng, và đợt siết nguồn cung vừa rồi rõ ràng đã khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ”, ông Paul Syms cho biết.
Không giống các đợt sóng đầu tư trước đây, đà tăng của bạc trong năm 2025 xuất phát từ sự kết hợp của nguồn cung thấp, lực mua mạnh từ Ấn Độ, nhu cầu công nghiệp và tác động của thuế quan.
“Sau “Ngày Giải phóng” thuế quan mà Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra vào tháng 4/2025, giá vàng tăng vọt, nhưng bạc lại giảm nhẹ. Tỷ lệ vàng - bạc khi đó vọt lên trên 100”, ông Syms nói, đề cập đến chỉ số thể hiện số ounce bạc cần để mua được một ounce vàng. Tỷ lệ này thấp nghĩa là vàng rẻ tương đối, tỷ lệ cao cho thấy bạc bị định giá thấp và có khả năng tăng mạnh. Vào tháng 4, tỷ lệ này đã lập mức cao lịch sử.
“Các bộ phận quản lý rủi ro trong các tổ chức tài chính và công nghiệp không muốn để kim loại rời khỏi Mỹ vì lo sợ nó có thể quay lại với mức giá cao hơn tới 35% chẳng hạn”, bà Rhona O’Connell, Trưởng bộ phận phân tích thị trường khu vực EMEA và châu Á tại StoneX, nói.
Bước sang mùa thu, bạc tiến vào giai đoạn nhu cầu cao nhất, nhất là khi mùa mưa và mùa thu hoạch của Ấn Độ kết thúc.
“Người nông dân không thích gửi tiền vào ngân hàng cho lắm, nên vàng và gần đây là bạc thường trở thành lựa chọn đầu tiên khi họ có tiền sau mùa thu hoạch”, bà Rhonda O’Connell chỉ ra.
Ấn Độ là quốc gia tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới, sử dụng khoảng 4.000 tấn mỗi năm, chủ yếu để làm trang sức, đồ gia dụng và vật trang trí. Nhu cầu bạc mùa thu năm nay cũng trùng với lễ Diwali - lễ hội ánh sáng kéo dài 5 ngày, mừng sự thịnh vượng và là kỳ nghỉ lớn nhất của Ấn Độ.
KHỦNG HOẢNG NGUỒN CUNG
Dù vàng luôn được ưu chuộng, năm nay bạc, vốn là lựa chọn đầu tư vừa túi tiền tại một quốc gia mà khoảng 55% dân số phụ thuộc vào nông nghiệp, lại vượt trội so với các kim loại khác.
Ngày 17/10, giá bạc tại Ấn Độ tăng vọt, đạt mức kỷ lục 170.415 rupee/kg, tăng 85% so với đầu năm.
Tuy nhiên, 80% nguồn cung bạc của Ấn Độ là nhập khẩu. UAE và Trung Quốc gia tăng cung ứng, nhưng Vương quốc Anh vẫn là nhà cung cấp bạc lớn nhất cho Ấn Độ.
Dù vậy, kho lưu trữ tại London đã cạn kiệt nhanh chóng trong vài năm qua. Tháng 6/2022, Hiệp hội Thị trường Vàng bạc London (LBMA) nắm giữ 31.023 tấn bạc. Đến tháng 3/2025, lượng bạc chỉ còn 22.126 tấn, giảm khoảng một phần ba xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.
“Điều không phải ai cũng nhìn thấy là tình trạng trong các kho lưu trữ. Và tình hình đã đến mức gần như chẳng còn kim loại khả dụng ở London”, bà Rhonda O’Connell của công ty dịch vụ tài chính StoneX lưu ý.
Tháng 10/2025, mức siết cung mạnh đến nỗi các nhà giao dịch phải trả chi phí vay mượn (lãi suất thuê bạc) cao hơn nhiều để đóng trạng thái.
“Có thời điểm, chỉ để vay bạc qua đêm, chi phí lên tới 200% tính theo năm. Rất nhiều người thực sự căng thẳng”, bà Rhonda O’Connell tiết lộ.
Nguồn cung bạc luôn là vấn đề nan giải, tương tự các kim loại quý và kim loại hiếm khác. Theo khảo sát Thế giới về bạc năm 2025 của Silver Institute, sản lượng khai thác đã giảm trong 10 năm qua, đặc biệt tại Trung và Nam Mỹ.
“Trong khoảng 12 tháng qua, lượng dư thừa cơ bản đã chuyển sang thiếu hụt vì ba lý do: quá trình điện khí hóa phương tiện giao thông, trí tuệ nhân tạo, và năng lượng mặt trời”, bà Rhona O’Connell nhận định.
Hiện một xe điện thông thường sử dụng khoảng 25 gram bạc, mẫu xe lớn hơn có thể cần tới 50 gram trong các linh kiện. “Nếu chúng ta chuyển sang pin thể rắn dùng bạc, mỗi xe điện có thể cần tới 1 kg bạc hoặc hơn”, ông Paul Syms của Invesco nói thêm. Với đặc tính dẫn nhiệt cao, dẫn điện tốt hơn nhiều kim loại khác, cùng nhu cầu tăng mạnh từ thị trường xe điện, AI và năng lượng tái tạo, giá trị của bạc được dự báo sẽ tiếp tục tỏa sáng.
“Bạc nằm giữa hai thế giới, đó là kim loại quý và kim loại công nghiệp. Với xu hướng công nghệ hiện nay, từ pin đến tấm pin mặt trời, bạc có những ứng dụng tuyệt vời khi chúng ta bước vào kỷ nguyên điện khí hóa”, ông Syms kết luận.