Kinh tế Mỹ có thể đang trì trệ chứ không suy thoái

Các nhà kinh tế học cho rằng Mỹ đang có dấu hiệu trì trệ hơn là suy thoái khi đánh giá tổng thu nhập quốc nội (GDI) thay vì GDP.
Kinh tế Mỹ có thể đang trì trệ chứ không suy thoái

Dữ liệu GDP 2 quý gần nhất của Mỹ liên tục ở mức âm đã làm dấy lên lo ngại về suy thoái. Trên lý thuyết, một nền kinh tế được coi là suy thoái khi có hai quý tăng trưởng âm liên tiếp. Tuy nhiên, các con số về việc làm, hay GDI lại phản ánh một nền kinh tế giống trì trệ hơn là suy thoái.

Sản lượng kinh tế có thể được đo lường theo hai cách khác nhau: tổng sản phẩm quốc nội (GDP), hoặc tổng thu nhập quốc nội (GDI). Khi một người chi 1 USD cho hàng hóa hoặc dịch vụ - như bữa ăn ở nhà hàng, một chiếc xe mới hay đi khám bệnh, thì người khác kiếm được 1 USD từ việc cung cấp hàng hóa, dịch vụ đó. Tức là cùng một giao dịch, GDP phản ánh khía cạnh chi tiêu, còn GDI là khía cạnh thu nhập.

Theo Bộ Thương Mại Mỹ GDI nửa đầu năm 2022 đã tăng 1,6%, trong khi đó GDP (đã điều chỉnh theo lạm phát) giảm 1,1%. Rất khó để biết điều gì tạo ra sự chênh lệch này. Trong thời kỳ kinh tế nhiều biến động, các số liệu thống kê có thể kém chĩnh xác hơn.

Một số nhà kinh tế cố tìm ra một bức tranh rõ ràng hơn bằng cách lấy trung bình GDP và GDI. Kết quả ra sản lượng tăng 0,2% nửa đầu năm, đã điều chỉnh theo lạm phát. Con số này cho thấy nền kinh tế đang trì trệ hơn là suy thoái.

"Nền kinh tế Mỹ đang trì trệ, nhưng không suy thoái", Robert Gordon, Giáo sư Đại học Northwestern, kiêm thành viên kỳ cựu của Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia Mỹ (NBER) nhận định. NBER thành lập năm 1920, là một tổ chức nghiên cứu tư nhân dưới sự lãnh đạo của các nhà kinh tế hàng đầu tại Mỹ. Tổ chức này có nhiệm vụ quyết định Mỹ đang suy thoái hay tăng trưởng.

Bản thân NBER cũng không áp dụng quy tắc hai quý tăng trưởng GDP âm có nghĩa là suy thoái. Thay vào đó, họ định nghĩa suy thoái là "sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế trên khắp cả nước, kéo dài hơn vài tháng", có thể xem xét trên một loạt số liệu thống kê như việc làm, doanh số kinh doanh, sản xuất và thu nhập.

Trong đó, biện pháp được họ ưa chuộng là mức trung bình của GDI và GDP. Nhìn vào những con số này, Gordon nói "không thể gọi đây là một cuộc suy thoái".

Một số nghiên cứu chỉ ra rằng theo thời gian thực, GDI có thể là thước đo hoạt động kinh tế đáng tin cậy hơn so với GDP. Trong nghiên cứu năm 2010, Jeremy Nalewaik, khi đó là nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhận thấy GDP có xu hướng điều chỉnh tương ứng với các thước đo thu nhập - như GDI - theo thời gian. Nếu xu hướng năm nay cũng tương tự, mức giảm GDP có thể sẽ mất dần.

gdp-us-q2-4221-1659025135

GDP quý II của Mỹ tăng trưởng âm 0,9%. Ảnh: CNBC

Chris Varvares - trưởng bộ phận theo dõi kinh tế Mỹ tại S&P Global, cũng nêu ra hàng loạt lý do cho thấy nền kinh tế có thể đang trong trạng thái trì trệ. Ví dụ, các biện pháp kích thích tài khóa kỷ lục áp dụng năm 2020 và 2021 đang được rút đi với tốc độ nhanh chóng.

Cùng với đó, lạm phát cao hơn đã làm giảm sức mua thực tế của các hộ gia đình. Fed đang tăng lãi suất ngắn hạn để chống lại lạm phát, khiến thị trường nhà đất bị siết chặt. Bên cạnh đó, sự gián đoạn chuỗi cung ứng khiến các công ty gặp khó khăn hơn trong việc tìm kiếm nguồn sản phẩm.

"Nền kinh tế đã bị tác động bởi một loạt yếu tố rất bất thường, từ đại dịch, các phản ứng chính sách và bây giờ là xung đột tại Ukraine", Varvares nói. Tuy nhiên, vị chuyên gia cho rằng dù nền kinh tế thực sự đang tăng trưởng chậm hay suy thoái nhẹ, trạng thái nói chung vẫn không tốt.

Điều gì xảy ra tiếp theo còn phụ thuộc rất nhiều vào lạm phát trong vài tháng tới. Theo dữ liệu của Fed, lạm phát đã giảm xuống 6,3% vào tháng 7, từ mức 6,8% trong tháng 6, một phần nhờ giá năng lượng giảm.

Giới tài chính hy vọng lạm phát sẽ tiếp tục hạ nhiệt và Fed có thể giảm tốc độ nâng lãi. Với kịch bản đó, tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và nhà ở sẽ phục hồi, và nền kinh tế sẽ thoát khỏi tình trạng trì trệ.

Tuy nhiên, nếu giá năng lượng phục hồi do chiến sự ở Ukraine hoặc các yếu tố khác, lạm phát có thể lại tăng tốc. Cuối tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rằng "sự cải thiện trong một tháng là không đủ" so với những gì ông cần để kết luận lạm phát đang quay trở lại mục tiêu 2%.

Lời cảnh báo của Powell phần nào làm thị trường mất hy vọng. Nếu lạm phát không giảm và Fed phản ứng bằng cách bổ sung thêm đợt tăng lãi suất mạnh tay, Mỹ có thể rơi vào tình trạng mà tất cả mọi người đều đồng ý gọi là suy thoái.

Xem thêm

Có thể bạn quan tâm

Nước Mỹ bầu cử Tổng thống như thế nào?

Nước Mỹ bầu cử Tổng thống như thế nào?

Với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ 2024 đang đến gần, ứng viên Donald Trump và Kamala Harris gấp rút vận động cử tri tham gia bỏ phiếu ngày 5/11. Tuy nhiên, người chiến thắng sẽ không được quyết định dựa trên số phiếu phổ thông mà là từ một nhóm 538 đại diện trong Đại cử tri đoàn…

Danh hiệu tỷ phú giàu nhất Trung Quốc gọi tên “cha đẻ” TikTok Zhang Yiming

Danh hiệu tỷ phú giàu nhất Trung Quốc gọi tên “cha đẻ” TikTok Zhang Yiming

Với khối tài sản 49,3 tỷ USD, nhà sáng lập Bytedance Zhang Yiming lần đầu tiên giành danh hiệu người đàn ông giàu nhất Trung Quốc. Đồng thời, báo cáo từ Hurun cũng cho thấy sự thay đổi trong cơ cấu tỷ phú tại quốc gia tỷ dân, với các doanh nhân công nghệ và năng lượng mới đang dần chiếm ưu thế…

10 quốc gia nghèo nhất thế giới năm 2024

10 quốc gia nghèo nhất thế giới năm 2024

Các quốc gia nghèo nhất thế giới từ lâu đã phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng do xung đột, thiên tai và tình trạng kinh tế suy thoái. Dù sở hữu tài nguyên phong phú, nhưng nhiều nơi vẫn không thể thoát khỏi cảnh nghèo đói và hàng triệu người dân phải sống dưới mức tối thiểu…

Nvidia và Apple tranh giành ngôi vị công ty giá trị nhất thế giới

Nvidia và Apple tranh giành ngôi vị công ty giá trị nhất thế giới

Nvidia có thời điểm đã vượt qua Apple để trở thành công ty giá trị nhất thế giới khi nhu cầu mạnh mẽ đối với chip AI đã đưa vốn hóa của hãng chạm mốc 3,53 nghìn tỷ USD. Trong khi Nvidia liên tục tăng trưởng mạnh, Apple lại đối mặt với khó khăn khi doanh số iPhone suy giảm tại Trung Quốc…

Bùng nổ dịch vụ xin nghỉ việc hộ tại Nhật Bản

Bùng nổ dịch vụ xin nghỉ việc hộ tại Nhật Bản

Ngày càng có nhiều người trẻ Nhật Bản tìm đến các “agency” để tìm kiếm sự hỗ trợ khi muốn rời bỏ công việc của mình. Xu hướng này đánh dấu một bước ngoặt lớn đối với những quy chuẩn truyền thống trong văn hóa làm việc khắt khe của xứ sở mặt trời mọc…

HSBC tái cơ cấu, bổ nhiệm nữ CFO đầu tiên trong lịch sử

HSBC tái cơ cấu, bổ nhiệm nữ CFO đầu tiên trong lịch sử

Ngân hàng HSBC đã bổ nhiệm nữ Giám đốc Tài chính đầu tiên trong lịch sử 159 năm hoạt động. Cùng với đó, ngân hàng cũng công bố một cuộc cải cách cơ cấu lớn, thành lập các đơn vị kinh doanh mới nhằm tối ưu hóa và nâng cao tính năng động trong bối cảnh thị trường tài chính có nhiều đang thay đổi…

Halloween “đắng” khi giá ca cao leo thang

Halloween “đắng” khi giá ca cao leo thang

Trong bối cảnh nguồn cung khan hiếm và giá ca cao leo lên các ngưỡng cao kỷ lục, nhiều nhà sản xuất bánh kẹo đang buộc phải điều chỉnh lại chất lượng sản phẩm và tìm kiếm các giải pháp thay thế cho mùa Halloween năm nay…

Siêu start-up Trung Quốc Pony AI xin niêm yết IPO tại Mỹ

Siêu start-up Trung Quốc Pony AI xin niêm yết IPO tại Mỹ

Công ty robotaxi Trung Quốc Pony AI đã nộp hồ sơ IPO tại Mỹ. Đây được xem là một bước tiến quan trọng trong bối cảnh các công ty Trung Quốc dần quay lại thị trường chứng khoán Mỹ sau thời gian gặp gián đoạn…

Cuộc đua Nhà Trắng: Tương lai ngành xe điện Mỹ và ván cược tỷ đô từ Hàn Quốc

Cuộc đua Nhà Trắng: Tương lai ngành xe điện Mỹ và ván cược tỷ đô từ Hàn Quốc

Cuộc tranh cử tổng thống Mỹ đang làm dấy lên các tranh luận về tương lai của ngành công nghiệp xe điện. Trong đó, Hàn Quốc lo ngại rằng hàng tỷ USD của họ có thể gặp rủi ro khi những thay đổi chính sách có thể ảnh hưởng đến hàng loạt dự án và ưu đãi mà các doanh nghiệp nước này đang hưởng lợi…