Phiên họp kéo dài hai ngày của Ủy ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) kết thúc vào 13/12 được kỳ vọng sẽ dẫn đến thống nhất “quay lưng” với việc tăng lãi suất mạnh mẽ và hướng tới các kế hoạch cho những gì sẽ diễn ra tiếp theo.
Thông báo sau cuộc họp cũng có thể có một số điều chỉnh về ngôn ngữ trong đánh giá của FOMC về việc làm, lạm phát, nhà ở và tăng trưởng kinh tế tổng thể. Ví dụ, Bank of America cho rằng Ủy ban có thể không đề cập đến việc củng cố chính sách bổ sung và chỉ nói đơn giản rằng họ cam kết đưa lạm phát trở lại mức 2%.
Vào thời điểm tháng 3/2022 khi Fed bắt đầu thực hiện tăng lãi suất, lạm phát hàng năm ghi nhận mức 8% và sau đó đạt đỉnh 9,1% vào tháng 6. Hiện tại, tính đến tháng 11/2023, lạm phát đã giảm xuống mức “dễ quản lý hơn” là 3,1%.
Dựa trên dữ liệu thị trường tương lai, Công cụ FedWatch của CME Group cho biết tỷ lệ đặt cược cho việc lãi suất sẽ giữ nguyên trong tháng 12/2023 và tháng 1/2024 là trên 90%.
“Đây có thể sẽ là cuộc họp thứ ba liên tiếp mà Fed vẫn giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25 - 5,50% và theo quan điểm của chúng tôi, Fed đã thấy mình hoàn tất chu kỳ tăng lãi suất”, Michael Gapen, nhà kinh tế tại Bank of America, cho biết.
Ông Gapen nói thêm, mặc dù lạm phát có thể gia tăng trong tương lai và buộc Fed phải tăng lãi suất hơn nữa nhưng Bank of America tin rằng nhiều khả năng nền kinh tế đang hạ nhiệt và câu chuyện sẽ chuyển sang hướng cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Động thái cắt giảm đó sẽ thể hiện một bước ngoặt lớn đối với Fed sau 11 lần tăng lãi suất kể từ tháng 3/2022.
Nếu có sự đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra, thị trường sẽ có thể thấy được tín hiệu trên biểu đồ “dot plot” thể hiện kỳ vọng của từng quan chức Fed. Trong đó, “median plot”, điểm giữa trong dự đoán của tất cả các thành viên cho ba năm tới và dài hạn hơn, được theo dõi chặt chẽ.
Một thay đổi ngay lập tức đối với biểu đồ sẽ là việc loại bỏ mức tăng lãi suất đã được chỉ định trước đó trong năm nay.
Bên cạnh đó, hoạt động của thị trường đang rất tích cực. Theo tính toán của CME Group, các nhà giao dịch trong mảng hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang đang dự kiến cho một đợt cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 5/2024 và sẽ tiếp tục cho đến khi Fed giảm ít nhất 1 điểm phần trăm trước kết thúc năm 2024.
Quincy Krosby, chiến lược gia trưởng toàn cầu của LPL Financial, chia sẻ: “Thời điểm là rất quan trọng, bởi vì phần lớn sự tăng vọt của thị trường chứng khoán là nhờ vào chính sách ôn hòa, với kỳ vọng cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Nếu Fed đồng tình, dù chỉ một chút, thì thị trường sẽ ngày càng tăng cao hơn nữa”.
Tuy nhiên, hầu hết các chiến lược gia và nhà kinh tế ở Phố Wall đều xem xét một cách tiếp cận thận trọng hơn. Ví dụ, Goldman Sachs đã đưa ra kỳ vọng về cắt giảm đầu tiên vào 2024 nhưng phải đến tận quý 3.
Nhà kinh tế trưởng Jan Hatzius của Goldman gần đây đã nói trên CNBC: “Sẽ phải có rất nhiều điều xảy ra để Fed có thể cắt giảm sớm như vậy. Nửa cuối năm sẽ là thực tế hơn nửa đầu”.
“Tôi không nói rằng việc cắt giảm sẽ không xảy ra, tôi chỉ nghĩ là còn quá sớm nếu bạn đánh giá về các điểm dữ liệu hiện tại”, bà Liz Ann Sonders, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Charles Schwab nhận định.
